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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)華潤(rùn)啤酒(00291)2025年第三季銷售額及經(jīng)調(diào)整EBITDA分別錄得低個(gè)位數(shù)及雙位數(shù)增長(zhǎng)，表現(xiàn)優(yōu)于青島啤酒股份(00168)和百威亞太(01876) 。

報(bào)告表示，啤酒行業(yè)現(xiàn)呈現(xiàn)兩極化趨勢(shì)，即高端化與降級(jí)并存。 白酒業(yè)務(wù)雖仍面臨壓力，但相比夏季已有所改善，或?qū)⒂?jì)入商譽(yù)減值，但不會(huì)影響股息。派息方面，華潤(rùn)啤酒派息比率將由2024年的52%升至2025年的60%，并于2027-2028年再升至70-80%。集團(tuán)管理層變更后業(yè)務(wù)保持韌性，發(fā)展步伐穩(wěn)健。報(bào)告引述華潤(rùn)啤酒管理層會(huì)面對(duì)提及，維持2025年全年目標(biāo)，經(jīng)調(diào)整盈利(剔除2025年上半年與合資企業(yè)搬遷協(xié)議相關(guān)的特殊收入)同比增長(zhǎng)高個(gè)位數(shù)至雙位數(shù)，銷售額同比增長(zhǎng)低個(gè)位數(shù)。

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