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投資要點

業(yè)績表現(xiàn)： 2023 年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入52.71 億元，同比增長26.35%；歸母凈利潤9.38 億元，同比增長21.19%；扣非歸母凈利7.87 億元，同比增長14.44%。2023Q2 季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.58億元，同比增長21.69%；歸母凈利潤6.08 億元，同比增長30.03%；扣非歸母凈利5.10 億元，同比增長21.66%。

中高端產(chǎn)品增勢亮眼，邁向全方位解決方案服務(wù)商：1）設(shè)備：2023H1公司實現(xiàn)設(shè)備收入46.26 億元（占比87.75%），同比增長22.92%。其中，CT 業(yè)務(wù)線20.94 億元，同比增長7.30%，其中中高端CT 收入占比持續(xù)提升，超高端CT（≥128 排）增長突出；MR 業(yè)務(wù)線15.01 億元，同比增長66.43%，其中3.0T 以上超高場MR 在國內(nèi)的新增市場占有率第一，3.0T 增速明顯；MI 業(yè)務(wù)線6.24 億元，同比增長6.16%，國內(nèi)新增市場占有率保持領(lǐng)先態(tài)勢；XR 業(yè)務(wù)線3.23 億元，同比增長46.26%；RT 業(yè)務(wù)線0.84 億元，同比下降17.27%。2）服務(wù)：公司實現(xiàn)服務(wù)收入4.98 億元（占比9.45%），同比增長40.50%，在服務(wù)領(lǐng)域的顯著進展表明公司正向全方位的解決方案服務(wù)商轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)的多元化驅(qū)動。

高研發(fā)助力高端產(chǎn)品推出，秉承“高舉高打”戰(zhàn)略：2023H1 公司研發(fā)費用為8.85 億元，同比增長75.00%；研發(fā)費用率為17.37%，同比增加3.39pct；研發(fā)人員數(shù)量為2828 人，較上年同期增加12.71%；新增知識產(chǎn)權(quán)申請410 項，獲得492 項，累計知識產(chǎn)權(quán)申請9064 項（專利申請7593 項中，發(fā)明專利申請6229 項，占比超80%），累計獲得4747 項。公司持續(xù)多管線齊頭并進，累計向市場推出90 余款產(chǎn)品，包括行業(yè)首款5.0T 全身成像高場磁共振uMR Jupiter 5T 和uAIFI 平臺、PET/CT 系統(tǒng)uMI Panorama、全新高靈敏度高分辨率腦部PET 系統(tǒng)NeuroEXPLORER（NX）等。公司保持高研發(fā)投入，推出高性能產(chǎn)品，進一步加固技術(shù)壁壘，為公司持續(xù)突破高端市場、堅持“高舉高打”戰(zhàn)略打下牢固基礎(chǔ)。

國內(nèi)市場份額持續(xù)領(lǐng)先，海外品牌影響力提升：2023H1 公司實現(xiàn)國內(nèi)市場收入45.54 億元，同比增長25.46%，以23H1 國內(nèi)新增市場金額口徑統(tǒng)計，公司MI 及XR 市占率名列首位，MR、CT、RT 市占率位列第三。2023H1 公司實現(xiàn)國際市場收入7.18 億元，同比增長32.29%，收入占比提升至13.62%，海外裝機用戶數(shù)量增長近30%，海外MI 訂單同比增長近60%。截止23H1，公司累計41 款產(chǎn)品通過FDA 認證，累　　計39 款產(chǎn)品獲得了歐盟CE 認證；2023H1 公司總計44 款產(chǎn)品在21 個國家和地區(qū)新獲當?shù)禺a(chǎn)品注冊，有助于“一核多翼”全球化戰(zhàn)略的持續(xù)實現(xiàn)。

頒布上市后首個股權(quán)激勵計劃，政策帶動高端市場擴容：公司于2023年8 月發(fā)布了限制性股票激勵計劃，準備向激勵對象授予400 萬股限制性股票，計劃首次授予激勵對象為1595 人。股權(quán)激勵計劃的頒布有助于進一步建立、健全公司的長效激勵機制，充分調(diào)動公司員工的積極性，確保公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標的實現(xiàn)。國家衛(wèi)健委接連發(fā)布《大型醫(yī)用設(shè)備配置許可管理目錄（2023 年）》及“十四五”大型醫(yī)用設(shè)備配置規(guī)劃，中高端及超高端CT 和MR 設(shè)備的采購不再受配置證限制，MI 及RT 設(shè)備的配置數(shù)量大幅增長，高端醫(yī)療設(shè)備市場的擴容有望帶動公司多條產(chǎn)品條線的增長。

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